Pantera Capital inwestuje 300 mln dolarów w firmy skarbca kryptowalutowego

Pantera stawia na firmy skarbca kryptowalutowego

Pantera Capital, jeden z najbardziej znanych funduszy inwestycyjnych w branży kryptowalut, ogłosił przeznaczenie 300 milionów dolarów na wsparcie firm posiadających znaczące rezerwy cyfrowych aktywów. Według partnera generalnego Cosmo Jianga oraz szefa działu treści Erika Lowe’a, firmy te — określane jako Digital Asset Treasuries (DATs) — mogą oferować lepsze stopy zwrotu niż bezpośrednie inwestycje w tokeny czy nawet ETF-y.

DAT to firmy, które nie tylko przechowują kryptowaluty, ale również optymalizują ich wykorzystanie — m.in. przez staking, DeFi oraz emisję akcji z premią. Dzięki tym strategiom mają one zdolność zwiększać ilość posiadanych aktywów na poziomie pojedynczej akcji (per-share token holdings).

BitMine: superszybki wzrost i dominacja na rynku ETH

Jedną z pierwszych inwestycji Pantera DAT Fund była firma BitMine Immersion Technologies, kierowana przez znanego analityka Toma Lee. W ciągu zaledwie dwóch i pół miesiąca BitMine stał się największym posiadaczem Etheru wśród spółek giełdowych i trzecim największym podmiotem w kontekście całego rynku kryptowalut. Obecnie firma kontroluje niemal 1,2 miliona ETH, o łącznej wartości około 5,3 miliarda dolarów, i dąży do przejęcia 5% całkowitej podaży Etheru.

• BitMine zwiększył wartość swoich akcji (BMNR) o ponad 1300% od końca czerwca.
• Ether w tym samym okresie wzrósł 'jedynie' o 90%.
• Strategia BitMine obejmuje emisję akcji z premią, wykorzystanie obligacji zamiennych oraz zyski z DeFi.
• Wśród inwestorów spółki znajdują się takie nazwiska jak Stan Druckenmiller, Bill Miller czy ARK Invest.

Pantera Capital przewiduje, że z czasem coraz więcej inwestorów instytucjonalnych doceni potencjał najwyższej jakości DAT-ów i zacznie traktować je jako skuteczniejszy sposób ekspozycji na rynek kryptowalut.

Ostrzeżenia przed ryzykiem i możliwą bańką

Pomimo dynamicznego wzrostu sektora DAT i entuzjazmu inwestorów, nie brakuje głosów sceptycyzmu. Współzałożyciel Ethereum, Vitalik Buterin, wyraził obawy, że nadmierne zadłużanie się firm skarbcowych może prowadzić do ich upadku w razie spadków rynkowych. Z kolei Vance Spencer z Framework Ventures ostrzega, że wiele ETH nabytych przez DAT-y trafia do rynków on-chain w celu wyciągania dźwigni i generowania zysków, co zwiększa ryzyko systemowe.

Również analitycy Standard Chartered zauważyli w czerwcu, że firmy skarbcowe skoncentrowane na Bitcoinie mogą popaść w kłopoty, jeśli cena BTC niespodziewanie spadnie. Matthew Sigel z VanEck skrytykował strategię akumulacji BTC przez spółki publiczne, sugerując, że dalsze zakupy mogą bardziej zaszkodzić akcjonariuszom niż przynieść długoterminowe korzyści.

“Spodziewamy się, że historia wzrostu najlepszych DAT-ów zostanie doceniona przez coraz więcej instytucjonalnych inwestorów.” — Pantera Capital