Dlaczego Tether przeniósł Bitcoiny warte 1 miliard dolarów? Oto co muszą wiedzieć inwestorzy

30 września blockchain ujawnił nietypowy ruch: Tether przeniósł 8 888,889 BTC do swojego portfela rezerwowego. W momencie transakcji wartość tych środków wynosiła około 1 miliarda dolarów. Kryptowaluty pochodziły z gorącego portfela giełdy Bitfinex, co ponownie potwierdza powiązania operacyjne tych dwóch firm należących do tej samej grupy kapitałowej.

Dlaczego Tether kupuje Bitcoiny?

W 2023 roku Tether ogłosił strategię inwestowania do 15% kwartalnych zysków netto w Bitcoina. Choć firma rzadko ujawnia szczegóły dotyczące momentu zakupu, powtarzalność działań sprawia, że coraz łatwiej śledzić tego typu transakcje. CEO Tethera, Paolo Ardoino, potwierdził ostatni ruch jednym słowem na portalu społecznościowym: „yeah”, co wystarczyło, by społeczność połączyła fakty.

Obecne szacunki wskazują, że Tether posiada już około 109 410 BTC, co przy obecnych cenach rynkowych przekłada się na ekspozycję wartości ponad 12 miliardów dolarów. Celem jest najwyraźniej dywersyfikacja rezerw USDT, które przez lata opierały się głównie na gotówce, ekwiwalentach gotówki i krótkoterminowych amerykańskich obligacjach skarbowych.

Korzyści i ryzyka związane z tą strategią

Włączenie Bitcoina do puli rezerw wprowadza zmienność do struktury, która z założenia powinna gwarantować stabilność jednego dolara. Gdyby nastąpiły masowe wykupy USDT w czasie spadków cen Bitcoina, mogłoby to prowadzić do konieczności sprzedaży kryptowalut w niekorzystnym momencie – potęgując tym samym presję podażową na rynku.

• Bitcoin jest aktywem płynnym – Tether może go szybko sprzedać w razie potrzeby.
• Zmienność ceny Bitcoina może wpłynąć negatywnie na stabilność USDT w skrajnych warunkach rynkowych.
• Brak szczegółowego audytu utrudnia zewnętrzną ocenę wpływu takich transferów na jakość rezerw.

Część obserwatorów rynkowych zastanawia się, czy Tether rzeczywiście dokonał nowego zakupu na rynku, czy tylko przesunął już posiadane aktywa z Bitfinexa. Brak transparentności może rodzić pytania o dokładność i kompletność raportowanych danych rezerwowych.

Wpływ na rynek Bitcoina i innych emitentów stablecoinów

Dodanie przez Tether zapotrzebowania zakupowego na 1 miliard dolarów mogło mieć umiarkowany wpływ na cenę Bitcoina, szczególnie jeśli transakcje są skoordynowane przy zakończeniu kwartału. Dla innych wydawców stablecoinów może to być również sygnał, że możliwe jest utrzymanie pegu przy jednoczesnej ekspozycji na bardziej ryzykowne aktywa. To z kolei przyciąga uwagę regulatorów analizujących zasady ujawniania danych o rezerwach stablecoinów w różnych jurysdykcjach.

Finalnie jesteśmy świadkami eksperymentu. Tether balansuje pomiędzy rolą emitenta stablecoina a korporacyjnym inwestorem Bitcoina. Kluczowym zagadnieniem pozostaje to, jak zarządzane będą rezerwy BTC w czasach dużej presji wykupowej. Inwestorzy i rynek będą przyglądać się temu bardzo uważnie.